长沙银行：平安证券-长沙银行-601577-息差下行拖累营收增长，县域业务贡献度提升-240830

投资标的：长沙银行（601577） 推荐理由：长沙银行作为深耕湖南的优质本土城商行，具备良好的零售业务发展潜力。

尽管面临息差收窄和宏观环境波动，但县域业务贡献提升及稳健的资产增长将支撑其盈利稳定，维持“推荐”评级。

- 长沙银行2024年上半年营业收入同比增长3.32%，归母净利润增长4.01%，但净利息收入下降0.6%导致营收增速放缓。

- 非息收入表现较好，同比增长17.5%，但中收业务因市场波动和需求不足出现负增长。

- 预计短期内利差收窄和宏观环境波动将对营收造成压力，但县域业务的贡献提升有望巩固其经营稳健性，维持“推荐”评级。

根据上文，以下是提取出的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：130亿元，同比增长3.32%。

- 归母净利润：41.2亿元，同比增长4.01%。

- 年化加权平均ROE：13.24%。

2. **资产与贷款**： - 截至2024年半年末，资产总额：1.10万亿元，同比增长7.54%。

- 发放贷款和垫款本金总额：5336亿元，同比增长9.25%。

- 吸收存款本金总额：6826亿元，同比增长3.60%。

3. **营收与利润增长**： - 净利息收入同比负增0.6%。

- 非息收入整体同比增长17.5%。

- 中收业务同比负增23.7%。

4. **息差与资产定价**： - 2024年上半年净息差：2.12%，同比下降22BP。

- 贷款收益率较年初下行45BP至5.31%。

5. **负债成本与存款**： - 计息负债成本率：2.07%，存款成本率下降至1.88%。

- 定期存款占比提升至55.8%。

6. **资产质量**： - 不良率：1.16%，年化不良贷款生成率为1.13%。

- 拨备覆盖率：313%，拨贷比：3.62%。

7. **未来展望**： - 县域业务贡献度提升，有望巩固经营稳健性。

- 零售业务潜力看好，预计未来盈利增速保持稳定。

8. **盈利预测**： - 2024-2026年EPS分别为1.97、2.21、2.51元。

- 对应的盈利增速分别为6.4%、11.7%、13.7%。

9. **风险提示**： - 经济下行可能导致资产质量压力上升。

- 利率下行可能导致息差收窄。

- 房企现金流压力可能引发信用风险。

以上信息为长沙银行的业绩表现、市场环境、未来展望及风险提示的总结，适合专业投资者进行分析和决策。