医药生物行业：华福证券-医药生物行业：从供需看，中国创新药能从海外分成多少钱？-250609

- 中国创新药在全球市场中具备强大的研发优势，预计未来将通过License-out模式实现技术价值的全球化兑现，填补跨国药企的市场空缺。

- 2024年中国对外授权交易金额预计达到571亿美元，显示出中国药企在国际市场的竞争力和潜力。

- 投资者应关注具有出海潜力和良好业绩的创新药公司，尤其是在临床进展和市场表现上具备优势的标的。

本周中信医药指数上涨1.2%，表现优于沪深300指数。

自2025年初以来，中信医药生物板块指数上涨8.3%。

涨幅前五的个股包括易明医药、万邦德、昂利康等。

跨国药企面临专利失效，预计释放超过2400亿美元市场空间，中国创新药凭借技术平台和研发效率成为全球创新药供给的核心力量。

预计2020-2025年中国授权项目将带来约82亿美元净利润，潜在市值增量达817亿美元。

建议关注已授权重磅品种的海外临床进展、潜在授权出海的重要品种以及已获批品种的商业化表现。

创新药在海外大额交易和ASCO会议数据超预期的刺激下表现强劲，市场占比超9%。

尽管下半周创新药有所疲软，但基本面支持其持续性。

中长期配置思路包括关注创新药械、医疗设备复苏以及政策支持。

推荐组合包括信达生物、亿帆医药等。

风险提示包括行业需求不及预期、公司业绩不达标及市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. **信达生物**：潜在授权出海重要品种，具备出海竞争力。

2. **亿帆医药**：业绩表现良好，符合投资标的要求。

3. **东阳光长江药业**：医疗设备招投标情况回暖，具备复苏潜力。

4. **泰恩康**：在创新药领域具备发展潜力。

5. **中国抗体**：具备出海竞争力，符合创新药投资方向。

6. **瑞迈特**：在创新领域具有一定市场前景。

7. **恒瑞医药**：创新药领域龙头，业绩有望持续增长。

8. **康方生物**：已授权重磅品种，海外临床进展值得关注。

9. **康弘药业**：在创新药领域具备较强的市场竞争力。

10. **康哲药业**：具备良好的业绩表现，符合投资标的要求。

11. **力诺药包**：在创新药配套产业链中具有潜力。

12. **华康洁净**：符合政策导向，具备投资价值。

13. **华润三九**：受益于政策支持，具备良好的市场前景。

14. **方盛制药**：在创新药领域具备发展潜力。

推荐理由：整体来看，创新药仍是医药行业最明确的长期主线，重点关注具备出海竞争力、业绩向上趋势及政策支持的标的。

随着中国创新药的崛起，未来有望实现业绩的持续增长。