药生物行业：华福证券-医药生物行业降脂药专题：庞大患者群体，关注前沿靶点-241208

- 本周中信医药指数上涨1.5%，但年初至今整体表现仍落后于沪深300指数，医药行业面临滞涨局面。

- 降脂药领域需求巨大，前沿靶点研发活跃，建议关注恒瑞医药、石药集团等相关企业。

- 中短期投资关注CXO、创新药及医疗设备复苏，长期看好创新、复苏及政策三大主线。

投资报告核心要点如下： 1. 行情回顾：本周中信医药指数上涨1.5%，略跑赢沪深300指数。

年初至今中信医药生物板块下跌6.3%，表现不佳。

涨幅前五的个股包括灵康药业、益方生物等。

2. 降脂药行业：心血管疾病是我国主要死亡原因，低密度脂蛋白胆固醇（LDL-C）是主要危险因素。

当前降脂治疗率低，传统他汀和PCSK9单抗存在局限性，市场需求未被满足。

新药研发方向包括更低降脂目标、更早干预及长期达标。

3. 创新靶点：关注PCSK9、Lp(a)、APOC3、ANGPTL3、CETP等降脂靶点的研发。

建议关注国内相关企业如恒瑞医药、石药集团等。

4. 市场复盘及投资思考：医药行业在经过超跌调整后有所反弹，受益于政府采购政策及生物安全法案妥协传闻。

预计医药ETF和主动基金将有资金流入，未来有超额收益潜力。

5. 中短期关注点：CXO公司情绪修复、创新药的长期主线、医疗设备需求恢复。

6. 中长期配置思路：看好创新药械、医疗设备复苏及政策支持。

重点关注药明康德、联影医疗等公司。

7. 风险提示：行业需求不及预期、公司业绩不及预期及市场竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 灵康药业：本周涨幅达到31.91%，显示出市场对其的积极反应。

2. 益方生物：涨幅28.30%，说明其在市场中受到关注。

3. 盟科药业：涨幅17.71%，显示出良好的市场表现。

4. 皓宸医疗：涨幅17.18%，反映出投资者的信心。

5. 迦南科技：涨幅15.95%，同样表明市场认可。

降脂药行业相关企业： 1. 恒瑞医药：关注其在降脂创新靶点方面的研发。

2. 石药集团：同样在降脂领域有前瞻性布局。

3. 康方生物：致力于降脂新药的研发，具有潜力。

4. 信达生物：在降脂药物研发上具备竞争力。

5. 信立泰：关注其降脂创新靶点的开发。

6. 京新药业：在降脂领域的创新研发值得关注。

中短期投资思考： 1. CXO：药明系及海外占比较高的CXO公司情绪面有望修复。

2. 创新药：仍为医药行业的长期主线，相关政策有助于解决安全性压力。

3. 医疗设备：招投标恢复有望带来复苏反弹。

中长期配置思路： 1. 创新主线：关注有出海竞争力的创新biopharma和CXO。

2. 复苏主线：医疗设备和消费医疗的复苏潜力。

3. 政策主线：支持高分红企业和国企改革，关注相关公司。

本周建议关注的组合： - 药明康德 - 联影医疗 - 京新药业 - 昆药集团 - 普瑞眼科 十二月建议关注的组合： - 康方生物 - 云顶新耀 - 九典制药 - 人福医药 - 华润三九 - 昆药集团 - 悦康药业 - 联影医疗 风险提示：行业需求不及预期，公司的业绩不及预期，市场竞争加剧风险。