联储证券-美国8月CPI：通胀符合预期，静待降息-250915

- 美国8月CPI同比增速2.9%，环比增速0.4%，基本符合市场预期，反映关税对通胀的影响温和。

- 市场对降息预期增强，预计美联储在9月FOMC会议上将采取降息措施。

- 就业市场疲软可能为美联储提供进一步降息的空间，但通胀反弹的风险仍需关注。

美国8月CPI数据显示，通胀水平与市场预期基本一致，同比增速为2.9%，环比增速为0.4%。

核心CPI同比增速为3.1%，环比增速为0.3%。

尽管整体CPI环比略超预期，但主要受到能源和食品价格上涨的推动，特别是受俄乌冲突和夏季出行需求影响，能源价格环比上涨0.7%。

食品价格也因关税影响而上涨，尤其是西红柿、鸡蛋等。

市场对降息的预期增强，预计美联储将在9月和10月降息，因短期内通胀压力可控。

核心CPI的稳定表明，尽管一些商品价格上涨，但医疗商品等领域仍表现疲软，显示出需求端的降温。

后续关注美联储在9月FOMC会议上的表态，以及特朗普政府对美联储政策的潜在影响。

风险因素包括美国经济下行超预期及货币财政政策的意外变化。

整体来看，当前的通胀和就业数据为美联储提供了降息的空间，未来降息的节奏将取决于通胀的变化。