通信行业：华西证券-通信行业2024年中期投资策略-240629

1. 2024年中期通信行业投资策略：政府重视科技产业发展，科技政策目标明确，重点发展人工智能、量子信息等前沿领域。

2. TMT市场基本判断：运营商资本开支偏向算力，人工智能仍是投资重点，消费电子需求有望反转。

3. 重点关注板块和推荐标的：电信运营商、AI、新通信、数据要素等领域具有投资价值，推荐相关标的包括中国移动、中兴通讯等。

2024年中期，政府重视科技产业发展，实施国家重大科技项目，但地方政府债务及外部宏观经济因素使ICT投资保守。

外部风险加剧，科技领域制裁不确定性影响国产替代、自主可控科技行业发展。

未来TMT市场重点关注运营商、人工智能、新通信、数据要素、物联网模组等板块。

重点推荐中国移动、中国电信、中国联通、紫光股份、中兴通讯、网宿科技等标的。

风险提示包括中美科技争端、供应链问题、市场需求不足、半导体产能过剩。

投资标的：中国移动、中国电信、中国联通、紫光股份、中兴通讯、网宿科技、英维克、天孚通信、海格通信、金卡智能、威胜信息、TCL科技，相关受益标的：佳讯飞鸿。

推荐理由：在宏观经济持续发力稳信心基础上，政府高度重视科技产业发展，科技产业政策目标明确。

运营商资本开支重点侧重算力等方向，人工智能依旧是未来一段时间投资重点，手机、笔电等消费电子需求反转可期待。

重点关注板块包括电信运营商、AI、新通信、数据要素、新拐点等。