盛新锂能：光大证券-盛新锂能-002240-2024年三季报点评：资产减值与汇兑损失拖累Q3业绩，木绒矿取得采矿证夯实原料端供应-241105

投资标的：盛新锂能（002240） 推荐理由：公司在2024年三季度面临资产减值与汇兑损失影响，但木绒矿取得采矿证，夯实原料供应。

未来锂盐产能规划超过14万吨，具备先发优势，预计未来业绩有望回升，锂价逐步接近底部区间。

- 盛新锂能2024年前三季度营业收入34.98亿元，同比下降47.23%，归母净利润为-4.62亿元，同比下降142.17%，主要受资产减值与汇兑损失影响。

- 木绒锂矿获得采矿许可证，进一步增强上游原料供应保障，未来锂盐产能规划超过14万吨。

- 由于锂价持续下跌，盈利预测大幅下调，预计2024-2026年归母净利润分别为-5.5亿元、1.6亿元和3.1亿元，风险包括电动车产量不及预期和原材料价格波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入为34.98亿元，同比下降47.23%。

- 归母净利润为-4.62亿元，同比下降142.17%。

- 第三季度营业收入为9.19亿元，同比下降50.85%。

- 第三季度归母净利润为-2.75亿元，同比下降156.83%。

2. **业绩拖累因素**： - 资产减值与汇兑损失是主要拖累因素。

- 2024年9月30日，公司对减值迹象的资产进行了减值测试，计提了相应的资产减值准备。

- 美元汇率波动导致汇兑损失增加。

- 第三季度资产减值损失和财务费用分别为-1.19亿元和1.53亿元。

3. **锂价走势**： - 锂价持续下跌，2024年Q3碳酸锂和氢氧化锂的平均价格分别为8.03万元/吨和7.56万元/吨，环比下滑28%和21%。

- 截至2024年10月31日，碳酸锂价格为7.32万元/吨，可能接近底部区间。

4. **矿业进展**： - 木绒锂矿于2024年10月17日获得采矿许可证，累计查明矿石资源量为6,109.5万吨，氧化锂为98.96万吨，是亚洲最大硬岩型单体锂矿之一。

- 公司持有惠绒矿业52.20%股权，有助于保障上游锂精矿资源。

5. **未来产能规划**： - 公司未来锂盐产能规划超过14万吨，包括致远锂业、遂宁盛新、盛新金属、印尼盛拓和盛威锂业的产能建设。

6. **盈利预测与估值**： - 下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为-5.5亿元、1.6亿元和3.1亿元。

- 对应的PE为NA/86X/43X。

7. **风险提示**： - 下游电动车产量不及预期。

- 原材料价格波动风险。

- 市场竞争加剧风险。

- 行业供给侧产能过快释放。

- 项目建设达产不及预期。

- 安全环保风险等。

这些信息有助于投资者评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。