铁矿行业：华宝证券-铁矿行业周度报告：本周日均铁水产量持续增加，进口矿近、远端供应压力均有缓解-241022

- 本周进口铁矿石供应压力有所缓解，但到港量仍处于历史高位，国内矿供给持续释放，整体供应较为宽松。

- 钢厂复产推进，但增速放缓，港口库存高位攀升，导致铁矿价格震荡回落。

- 受焦炭价格上涨影响，钢企利润受到挤压，短期内铁水产量增长空间有限，宏观情绪对矿价影响较大。

**铁矿行业周度报告核心要点总结：** 1. **供应情况**： - 本周（10.12-10.18）进口铁矿石发运量小幅回落，主要受巴西影响。

- 澳洲和巴西合计发货量2246.3万吨，环比下降0.63%。

- 国内矿山铁精粉日均产量小幅增长至41万吨，整体供应较为宽松。

2. **库存情况**： - 钢厂库存小幅增长，港口库存高位攀升。

- 港口库存为1.53亿吨，同比增37.4%，接近四年同期高位。

3. **需求情况**： - 日均铁水产量持续增加至234.36万吨，但增速放缓。

- 高炉产能利用率和开工率均有所上升，钢企盈利率回升至74.46%。

4. **价格动态**： - 铁矿石价格指数平均值为103.61美元/吨，环比下跌2.05%。

- 焦炭价格上涨压缩钢厂利润，可能限制铁水产量增长。

5. **投资建议**： - 关注成材消费及港口库存变化，预计矿价将宽幅震荡运行。

6. **风险提示**： - 高炉复产和铁水产量增长不及预期、海外宏观环境变化、港口库存持续增长等风险。

以上要点概述了铁矿行业的供应、库存、需求、价格及投资建议，反映出当前市场的整体状况与未来走势。

在上述投资报告中，虽然没有明确提及具体的投资标的，但可以从行业发展情况中提取出一些潜在的投资机会和推荐理由： ### 投资标的 1. **铁矿石生产企业**（如：力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG等） 2. **钢铁生产企业**（如：247家样本企业中表现较好的钢企） ### 推荐理由 1. **供应压力缓解**：本周进口铁矿石的近、远端供应压力均有所缓解，且到港量同比仍有8%的增长，显示出整体供应环境较为宽松。

2. **国内矿供给持续释放**：国内矿山的铁精粉日均产量小幅增长，进一步增强了市场的供应能力。

3. **钢厂复产积极性提高**：钢企盈利率持续回升，刺激钢厂复产，对铁矿需求形成支撑，尽管增速有所放缓，但整体需求仍然存在。

4. **港口库存高位**：虽然港口库存处于高位，但这也意味着市场对铁矿石的需求保持稳定，短期内可能会有补库需求。

5. **宏观情绪影响**：当前宏观情绪对矿价的影响较大，市场对未来的预期可能会影响投资决策，因此关注宏观经济动向将是一个重要因素。

### 风险提示 - 高炉复产推进不及预期可能导致需求下降。

- 铁水日均产量增长不及预期会影响市场供需平衡。

- 海外宏观环境的剧烈变化可能对市场产生负面影响。

- 港口库存持续增长可能导致价格下行压力加大。

综上所述，投资者在考虑投资标的时，可以关注铁矿石和钢铁生产企业，并结合市场供需动态、宏观经济环境进行综合判断。