医药行业：平安证券-医药行业ADC药物适应症系列之胃癌：HER2+胃癌治疗迈入ADC时代，CLDN18.2靶点潜力已现-240703

1. 胃癌治疗逐步向靶向治疗和免疫化发展，HER2阳性胃癌已进入ADC时代，而Claudin18.2靶点有望成为胃癌的第二重要靶点。

2. ADC和免疫检查点抑制剂联合治疗可能是晚期胃癌的有前景治疗策略，投资者应关注相关管线布局如恒瑞医药HER2ADC、百利天恒BL-M07D1（HER2ADC）等。

3. 行业政策变动、研发进展不及预期、竞争加剧以及产品上市后商业化表现不及预期是投资风险。

胃癌作为传统高发肿瘤，在我国发病率和死亡率居高不下。

胃癌治疗逐步向靶向治疗和免疫化发展，HER2是胃癌的重要靶点之一。

Claudin18.2靶点有望成为继HER2之后胃癌的第二重要靶点。

ADC和免疫检查点抑制剂（ICI）组成的“靶免联合”治疗可能是晚期胃癌一种有前景的治疗策略。

推荐关注相关管线布局如恒瑞医药HER2ADC、百利天恒BL-M07D1（HER2ADC）、科伦博泰A166（HER2ADC）、Claudin18.2ADC等。

根据投资报告，推荐关注以下投资标的及其理由： 1. **HER2ADC药物**（如恒瑞医药的HER2ADC临床3期、百利天恒的BL-M07D1、科伦博泰的A166）： - 理由：ADC技术在治疗HER2阳性胃癌方面已有显著进展，例如DS-8201等药物已在二线及后线治疗中显示出良好效果，未来可能成为胃癌治疗的主要方向之一。

2. **Claudin18.2靶向药物**（如康诺亚&乐普生物&AZ的CMG901、信达生物的IBI343、恒瑞医药的SHR-A1904、礼新医药的LM302）： - 理由：Claudin18.2靶向药物是胃癌领域的新兴治疗方向，目前已有多款药物进入临床3期注册性研究阶段，显示出治疗潜力，特别适用于HER2阴性胃癌患者。

这些标的基于它们在靶向治疗和免疫治疗领域的研发进展，有望在未来胃癌治疗市场中取得重要位置。