梅花生物：华福证券-梅花生物-600873-全球氨基酸行业龙头，多品类布局持续发力-240412

投资标的：梅花生物（600873） 推荐理由：梅花生物是全球氨基酸行业龙头，多品类布局持续发力，主营氨基酸产品，产能全球领先。

公司持续研发投入和资源综合利用，具备成本优势，同时实施分红和回购政策，具有稳健的盈利能力和增长潜力。

1) 公司是全球氨基酸行业龙头，主营氨基酸产品，产能全球领先，多品类布局持续发力。

2) 全球氨基酸需求稳定增长，公司持续优化工艺流程和降低成本，同时多产品布局持续发力，打造业绩新增长点。

3) 公司实施积极的利润分配政策，持续分红和回购，预测未来业绩增长，建议买入。

1. 公司主营氨基酸产品，产能全球领先，产品包括动物营养氨基酸、鲜味剂产品及人类医用氨基酸、胶体多糖等多个优势产品。

2. 全球氨基酸市场需求稳定增长，预计2022-2027年全球氨基酸产量年均复合增长率将保持在4.7%，2027年产量将达到1380万吨。

3. 公司在做大做强赖氨酸、味精、苏氨酸产品的同时，兼顾多品类发展，持续发力黄原胶、医药氨基酸等产品。

4. 公司实施积极的利润分配政策，2016-2022年公司累计发放现金分红70.97亿元，占期间归母净利润总和的59.16%。

5. 预测公司2024-2026年营业收入分别为278.26、289.32和309.58亿元，归母净利润分别为32.15、36.08和38.59亿元，对应EPS分别为1.09、1.23和1.31元。