国金证券-宏观专题研究报告：大类资产周报第24期，渐行渐近的“新兴市场危机”？-240422

1. 美联储降息预期推迟，美债利率和美元汇率创新高，新兴市场面临“货币危机”压力。

2. 历史上新兴市场货币危机多发生在美联储加息周期，但基本面和金融状况才是决定因素。

3. 目前新兴市场可能不同于以往，虽面临短期压力，但基本面、货币政策和资本流动性多数健康。

本报告主要关注了新兴市场可能面临的“货币危机”风险。

报告指出，美联储降息预期被推迟，美债利率和美元汇率不断创新年内新高，导致部分发达与新兴市场国家汇率与风险资产价格承压。

报告认为，这可能是新一轮“货币危机”的前兆。

报告提到，历史上的货币危机往往发生在美联储加息周期中，但新兴市场的基本面和金融状况才是决定因素。

报告认为，这次可能不同，因为新兴市场的基本面、货币政策、资本流动性等方面都相对稳健。

报告还对最近一周的金融市场情况进行了回顾，指出避险情绪明显升温，风险资产多数承压。

最后，报告列出了可能的风险提示，包括地缘政治冲突升级、美联储再次转“鹰”、金融条件加速收缩。