开源证券-策略“星”速递：“新国九条”开源节流，指数价值重估长牛-240414

1、新“国九条”政策强调分红+强化退市，有望重塑A股生态，提升指数长牛基础和业绩质量因子。

2、近期资源品行情受需求回升和二次通胀影响，需关注一季报业绩确定性和景气预期改善的行业。

3、保持耐心等风来，重视业绩定价回归，建议关注制造业、宏观脱敏行业和稳定红利资产。

该投资报告总结了当前市场的宏观经济形势和资源品行情，指出了新国九条政策对A股生态和指数长牛的影响，以及对资源品行情和一季报业绩的影响。

报告建议在战术层面重视交易结构平衡和业绩定价的回归，同时给出了行业配置建议。

报告强调了风险提示，提醒投资者注意政策变动、全球流动性及地缘政治风险以及定价模型失效可能带来的风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 重视业绩定价回归，保持耐心等风来，寻找拥挤度低、盈利预期改善的高性价比资产。

2. 行业配置建议包括制造业出海、宏观脱敏方向的独立景气周期和利率中枢低位的稳定红利资产。

3. 短期需求回升强化二次通胀交易，关注一季报业绩增速靠前且景气预期改善最为明显的行业。

4. 资源品行情短期需求回升强化二次通胀交易，需求侧预期上升驱动大宗商品价格走势。

5. 新“国九条”强调分红+强化退市，夯实长牛基础，业绩红利因子重估，短期关注破发次新小盘绩优股、小盘破净股。