机械设备行业：信达证券-机械设备行业周报：关注量产在即的人形机器人和内需持续回暖的工程机械-250113

- 人形机器人Optimus量产在即，预计2026年产量将大幅提升，行业前景乐观。

- 工程机械内需持续回暖，2024年12月挖机销量同比增长16.0%，内销保持高增长态势。

- 建议关注绩优个股，如东亚机械、博隆技术、三德科技、陕鼓动力和杰瑞股份，均具备良好的成长性和估值修复潜力。

- 风险因素包括需求复苏不及预期及原材料价格波动。

本周机械设备行业周报关注两大核心领域：人形机器人和工程机械。

人形机器人方面，马斯克预计Optimus将于2026年实现年产量5万到10万台，2027年将再增加十倍。

工程机械方面，2024年12月挖掘机销量达到19369台，同比增长16%，内销9312台，同比增长22.1%，显示出内需持续回暖。

制造业PMI保持在荣枯线以上，固定资产投资累计同比增长9.3%。

建议关注以下绩优个股：东亚机械、博隆技术、三德科技、陕鼓动力和杰瑞股份，这些公司在各自领域具备成长性和估值修复空间。

风险因素包括需求复苏不及预期和原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 东亚机械：公司是油螺杆压缩机领域的龙头，预计无油螺杆压缩机及高端离心机将持续放量。

看好公司“福星”系列产品的稳健增长，大机型号产品维持中高速增长，高端产品序列快速放量，加快国产替代进程。

2. 博隆技术：作为气力输送领域的龙头企业，2024年第三季度单季度利润同比大幅增长60.2%。

公司在手订单充裕，未来三年收入增长具备较强确定性，预计四季度订单确认有望进一步加快，具备估值提升空间。

3. 三德科技：公司布局仪器设备和无人化智能装备两个产品群，2024年前三季度收入同比增长5.99%，归母净利润同比增长48.15%。

看好公司无人化智能装备业务带来的成长性，当前估值较低，具备一定修复空间。

4. 陕鼓动力：第三季度业绩改善，单季度实现营业收入22.85亿元，同比增长9.7%，归母净利润2.08亿元，同比增长5.37%。

公司低估值，顺周期，预计后续订单陆续交付和气体业务增大弹性。

5. 杰瑞股份：全资子公司杰瑞油气工程收到多个井场数字化改造项目的授标函，预估总金额9.2亿美元。

看好公司在海外市场的持续突破和订单结构改善带来的成长性及估值修复。