拓荆科技：华福证券-拓荆科技-688072-薄膜沉积设备领军者，技术创新步伐加快-240930

投资标的：拓荆科技 推荐理由：公司是国内薄膜沉积设备领军者，业绩持续增长，拥有先进技术和丰富产品线，受益于国产化和新设备发展，具有投资潜力。

1. 拓荆科技是国内薄膜沉积设备领军者，业绩持续增长，有望受益于半导体设备行业的回暖和中国大陆半导体市场的扩大。

2. 公司持续投入研发，丰富产品线，产品已获得大量订单，未来业绩有望持续增长。

3. 投资建议为“买入”，风险主要来自产品验收周期较长、市场竞争和技术创新等方面。

1. 拓荆科技是国内薄膜沉积设备领军者，成立于2010年，业绩持续稳定增长。

2. 公司拥有多项具有国际先进水平的核心技术，主要产品包括PECVD、ALD、SACVD及HDPCVD。

3. 公司在2023年的营业收入达27.05亿元，同比增长58.60%，归母净利润达6.6亿，销售毛利率达51.01%。

4. 2023年在手订单量超过64亿元。

5. 预计2024年半导体设备市场规模同比增长4%。

6. 中国大陆半导体市场不断扩大，公司大力投入研发，持续丰富产品线。

7. 公司预计在24-26年实现营业收入38/49/62亿元，对应当前PS估值11/8/6倍，实现归母净利润7.6/10.2/13.2亿元，对应当前PE估值53/39/30倍。

8. 给予拓荆科技“买入”评级。