华福证券-【华福固收】央行报表科普系列：如何理解其他存款性公司资产负债表-250508

- 其他存款性公司资产负债表主要反映商业银行的资产负债情况，是观察流动性传导的重要工具。

- 资产结构变化显示居民消费意愿、金融监管及政府债务的影响，负债结构则受移动支付和央行货币政策的推动。

- 通过央行和其他存款性公司资产负债表的科目，可以拟合货币供应量指标M0和M2的计算。

债券标的：政府债券、同业存单。

操作建议：建议关注政府债券和同业存单的投资机会。

理由：1. 政府债券的持有量持续上升，特别是其他存款性公司（尤其是商业银行）是主要持有者，这与地方政府债券的大量发行及中央财政发债力度加大有关，表明政府债券的需求和安全性较高。

2. 同业存单的发行规模不断增加，反映出市场对流动性管理工具的需求上升，且其在资产负债表中的占比提升，显示出其作为投资工具的吸引力。