广电计量：天风证券-广电计量-002967-精细管理轻装上阵，积极投身新兴产业-250120

投资标的：广电计量（002967） 推荐理由：公司构建全产业链一站式综合技术服务，具备全国化布局和国企合作优势。

预计2024年营收31~33亿，实现归母净利润3~3.6亿，同比增长50.46%~80.55%。

战略转型聚焦利润，积极拓展新兴产业，前景乐观。

- 公司是广州数字科技集团旗下的高科技上市企业，提供一站式综合技术服务，涵盖计量检测、科研服务等领域。

- 预计2024年实现营收31~33亿，归母净利润3~3.6亿，同比大幅增长。

- 公司积极拓展新兴产业，实施利润导向的管理策略，首次覆盖给予“买入”评级，2025年目标股价为22.4元。

- 风险提示包括下游需求不及预期、市场竞争加剧及项目进展不及预期。

公司简介：广州数字科技集团旗下高科技上市企业，提供“计量检测+科研服务+评价咨询+设计分析+认证服务”的一站式综合技术服务。

全国布局，涉及计量校准、可靠性与环境工程、电磁兼容检测、集成电路等业务，行业地位领先。

营收与利润：公司营收增速放缓，2021-2023年利润低迷，预计2024年营收31~33亿，归母净利润3~3.6亿，同比增幅50.46%~80.55%。

检测行业特点：检测行业增速高于国内GDP，过去十年中国成为全球最大检验检测市场。

新兴领域保持高速增长。

可靠性试验及电磁兼容：广泛应用于汽车、电子、轨道交通等领域，市场服务增速更高，民营企业逐渐承担更多试验任务。

半导体检测：贯穿半导体全产业链，芯片设计行业稳定发展带来市场空间，综合性检测机构积极布局。

公司优势：全国化布局和一站式平台，国企背景带来合作机会，混合所有制股权结构促进可持续发展，股权激励提升管理层信心，灵活运用金融工具提升投资价值。

战略转型：2023年以利润为中心，强化利润指标考核，整改薄弱业务，提升环保及食品检测毛利率，构建全国“一体化”管控模式。

行业布局：主要客户为特殊行业和汽车行业，积极拓展数字经济、低空经济、量子计量、卫星互联网等新兴产业。

投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为3.26/4.10/4.98亿元，PE分别为33/26/22X，2025年目标股价22.4元。

风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、项目进展不及预期。