通信行业：德邦证券-通信行业：Manus或将推动算力需求，持续看好AIDC产业链-250310

- Monica发布的通用型AIAgent产品Manus在多步骤任务处理上表现优异，推动算力需求增长。

- 国内AI模型持续进步，阿里巴巴推出的千问QwQ-32B在性能和部署成本上均有显著提升。

- 投资建议关注AIDC产业链及相关企业，预计将受益于AI浪潮的发展。

报告核心要点如下： 1. 事件介绍：创业公司Monica发布了通用型AIAgent产品Manus，声称为全球首款通用Agent，表现优于OpenAI的DeepResearch。

2. Manus特点： - 自主执行能力：可在云端独立完成任务，无需人工干预。

- 多智能体系统：支持多种模型，具备灵活的工具调用能力。

- 持续学习与记忆：根据历史数据优化任务执行策略。

- 广泛应用场景：涵盖研究、生活、数据分析等51个具体用例。

- 高效人机协作：用户通过自然语言描述需求，Manus快速响应。

3. 成本与算力需求：Manus的单任务Token消耗显著高于传统Chatbot，可能加速算力需求。

4. 国内AI模型进展：阿里巴巴发布开源模型千问QwQ-32B，性能与大型模型相当，部署成本降低，适合消费级显卡。

5. 投资建议：AIDC及相关产业链将受益于AI发展，建议关注相关企业，包括AIDC运营商、算力租赁企业、端侧AI及电源企业。

6. 风险提示：Agent发展可能不及预期，行业竞争加剧及地缘政治冲突风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. AIDC运营商： - 润泽科技 - 光环新网 - 奥飞数据 推荐理由：受益于AI模型进展加速，AIDC及相关产业链将持续受益AI浪潮。

2. 算力租赁企业： - 润建股份 - 海南华铁 推荐理由：随着算力需求的增加，算力租赁企业有望获得发展机会。

3. 端侧AI企业： - 移远通信 - 广和通 - 美格智能 - 乐鑫科技 推荐理由：端侧AI的发展将推动相关企业的市场需求和技术应用。

4. AIDC电源企业： - 麦格米特 - 欧陆通 - 科华数据 推荐理由：电源供应作为AIDC产业链的重要组成部分，将受益于AI技术的广泛应用和算力需求的增加。

风险提示包括：Agent发展不及预期、行业竞争加剧风险、地缘政治冲突风险。