长沙银行：光大证券-长沙银行-601577-2024年三季报点评：非息收入同比高增，营收盈利增长提速-241030

投资标的：长沙银行（601577） 推荐理由：公司前三季度营收与净利润均实现同比增长，非息收入增速显著，信贷投放稳步增长，资产质量保持稳健，风险抵补能力增强。

尽管面临息差收窄压力，长期展望乐观，维持“买入”评级。

- 长沙银行2024年三季报显示，前三季度营收194.7亿，同比增长3.8%，归母净利润61.9亿，同比增长5.9%，非息收入增速显著提升。

- 信贷投放保持稳健，总资产和贷款同比增速分别为10.4%和11.3%，但存款增长放缓，市场类负债占比小幅提升。

- 盈利预测下调，预计2024-26年EPS分别为1.94、2.04、2.17元，维持“买入”评级，风险在于信贷需求和NIM的持续收窄。

以下是提取的关键信息： 1. **财务概况**： - 2024年三季度，长沙银行实现营业收入194.7亿元，同比增长3.8%。

- 归母净利润为61.9亿元，同比增长5.9%。

- 加权平均净资产收益率（ROAE）为13.1%，同比下降0.6个百分点。

2. **收入结构**： - 净利息收入同比增速为-1%，非息收入同比增速为23.3%。

- 非息收入对营收贡献度略降，占营收比重为23.5%。

- 净手续费及佣金净收入为10.9亿元，同比下降17.8%。

- 净其他非息收入为34.9亿元，同比增长46.3%。

3. **资产和信贷**： - 截至2024年三季度末，总资产同比增速为10.4%，生息资产增速为8.7%，贷款增速为11.3%。

- 贷款占生息资产比重为55%，基本持平。

- 信贷投放集中在租赁商服、基建、制造业等领域。

4. **存款和负债**： - 截至2024年三季度末，存款同比增速为8.9%，付息负债同比增速为9.4%。

- 存款新增298亿元，同比少增242亿元。

- 市场类负债占比小幅提升至32%。

5. **息差和成本控制**： - 2024年前三季度息差为2.1%，较上半年收窄1个基点。

- 付息负债成本率为2.1%，较上半年下行3个基点。

- 存款挂牌利率调整，活期存款累计下调10个基点。

6. **风险和资产质量**： - 不良贷款率保持稳定，为1.16%。

- 拨备覆盖率为314.5%，风险抵补能力较强。

7. **资本充足率**： - 核心一级资本充足率为9.9%，一级资本充足率为11.6%，总资本充足率为14%。

- RWA同比增速为4%，资本消耗减轻。

8. **盈利预测与评级**： - 下调2024-2026年EPS预测，分别为1.94、2.04、2.17元。

- 当前股价对应PB估值为0.5、0.46、0.42倍，对应PE估值为4.28、4.06、3.82倍。

- 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 信贷需求修复不及预期，NIM持续收窄，宏观经济超预期下行可能增加大额风险暴露的潜在风险。

这些信息为专业投资者提供了关于长沙银行的财务状况、收入结构、资产质量、风险管理及未来展望的重要数据和分析。