汽车行业：信达证券-汽车行业乘用车销量点评景气跟踪：“银九金十”效果显著，10月乘用车销量同比+11.3%，环比+7.2%-241112

- 10月乘用车销量同比增长11.3%，受益于以旧换新政策和金九银十旺季补库需求，新能源车渗透率持续提升。

- 展望11月，国家促消费政策将进一步刺激汽车市场，预计销量将保持强劲增长。

- 投资建议关注具有竞争优势的龙头车企及优质零部件公司，同时需警惕宏观经济波动和原材料价格风险。

**汽车行业乘用车销量点评总结** 1. **销量增长情况**： - 10月乘用车销量同比增长11.3%，环比增长7.2%，达到241112辆。

- 批发销量为273.2万辆，同比增长11.5%，环比增长9.1%。

- 零售销量为226.1万辆，同比增长11.3%，环比增长7.2%。

2. **政策影响**： - 国家以旧换新政策和地方补贴措施刺激了乘用车需求。

- 新能源车的批发和零售渗透率分别达到50.1%和52.9%。

3. **新能源车表现**： - 10月新能源乘用车批发136.9万辆，同比增长55.2%，环比增长11.2%。

- 纯电动和插电混动均实现显著增长。

4. **市场前景**： - 预计11月车市将继续保持强劲增长，受益于促消费政策和家庭资产修复。

- 2024年汽车消费指数为90.3，同比增长9.3%。

5. **投资建议**： - 看好年底汽车高景气延续，建议关注业绩稳健、竞争优势明显的龙头企业。

- 整车板块关注比亚迪、江淮汽车等，港股的理想汽车、小鹏汽车等。

- 零部件板块关注市占率稳固的单品类龙头及多品类扩张的公司。

6. **风险因素**： - 宏观经济波动、乘用车销量不及预期、原材料价格波动等。

整体来看，汽车行业在政策刺激与市场需求的双重推动下，展现出良好的增长势头，投资机会值得关注。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的 1. **整车板块** - **比亚迪** - **江淮汽车** - **赛力斯** - **长安汽车** - **小鹏汽车**（港股） - **理想汽车**（港股） - **吉利汽车**（港股） - **零跑汽车**（港股） - **蔚来**（港股） 2. **商用车龙头** - **宇通客车** - **中国重汽** 3. **零部件板块** - **福耀玻璃**（玻璃） - **星宇股份**（车灯） - **伯特利**（制动） - **德赛西威**（域控） - **银轮股份**（热管理） - **新泉股份**（内饰） - **潍柴动力**（发动机） - **沪光股份**（线束） - **拓普集团**（多品类扩张） - **中鼎股份**（多品类扩张） - **双林股份**（多品类扩张） - **爱柯迪**（优质零部件） - **保隆科技**（优质零部件） - **无锡振华**（优质零部件） - **博俊科技**（优质零部件） ### 推荐理由 1. **高景气延续**：预计年底汽车消费旺季将持续，车企新车供给增加，有望带动销量增速向上。

2. **政策支持**：国家的以旧换新政策及消费刺激措施将进一步促进乘用车需求改善。

3. **新能源车增长**：新能源乘用车销量大幅增长，渗透率提升，显示出市场对新能源车的强劲需求。

4. **结构性机会**：即使在政策刺激不足的情况下，依然可以围绕国产替代趋势、渗透率提升、全球化发展和新商业模式探索寻找增量方向。

5. **细分赛道优势**：关注业绩及成长确定性高、竞争优势不断加强的细分赛道龙头公司，能在竞争中获得更好的市场份额。

### 风险因素 - 宏观经济波动 - 乘用车销量不及预期 - 原材料价格波动 以上是从投资报告中提取的投资标的及推荐理由。