杭叉集团：海通国际-杭叉集团-603298-公司跟踪报告：拟投资成立美国智能物流公司，开启国际化战略新篇章-241224

投资标的：杭叉集团（603298） 推荐理由：公司拟在美国设立智能物流子公司，进一步巩固北美市场地位，推动智能物流业务国际化。

近年来，公司在智能物流领域取得显著进展，订单和营收大幅增长，未来有望提升竞争力和抗风险能力，给予“优于大市”评级。

杭叉集团拟在美国设立智能物流子公司，注册资本500万美元，进一步巩固北美市场地位。

公司在智能物流领域已取得显著进展，未来将加速国际化布局，增强全球竞争力。

预计2024年营业收入达到168.33亿元，给予“优于大市”评级，目标价23.60元/股。

杭叉集团（603298）计划在美国设立智能物流子公司，注册资本为500万美元，旨在巩固其在北美的战略地位。

新公司的经营范围包括物流系统规划、智能工业机器人及相关设备的销售与租赁、系统方案的安装与调试、物流软件及电气控制系统的开发与实施，以及售后服务等。

杭叉集团在智能物流领域已有多年经验，自2012年起自主研发AGV设备，并于2016年引进先进的NDC技术，组建了专门的软件团队，形成了较为完整的智能物流战略布局。

近年来，公司业绩显著增长，2022年和2023年的合同订单总额分别同比增长70%和103%，营收额同比增长60%和132%。

此次设立美国子公司将推动公司在北美市场的智能物流系统集成方案及产品的应用，助力其成为全球顶尖的智能物流整体解决方案供应商。

公司还在印尼、日本、马来西亚和中东设立子公司，并计划在欧洲和越南成立租赁子公司，增强全球营销资源配置。

同时，公司拟在泰国设立制造公司，提升海外市场的供货能力。

盈利预测方面，预计2024年、2025年和2026年营业收入分别为168.33亿元、188.23亿元和203.10亿元，归母净利润分别为20.61亿元、22.74亿元和24.64亿元。

给予2024年15倍PE估值，目标价为23.60元/股，合理市值为309亿元，评级为“优于大市”。

风险提示包括业绩不达预期、海外拓展放缓、制造业景气修复不及预期、原材料价格波动、汇率波动及行业竞争加剧等。