铝行业：光大证券-铝行业动态报告：短期供给扰动推升氧化铝价格，中长期地产政策提振铝需求预期-240529

1. 短期氧化铝价格走高受供给扰动影响，利好自给率高的企业。

2. 中长期地产政策提振铝需求预期，电解铝纳入碳交易市场后，绿电铝企业盈利有望提高。

3. 铝代铜趋势加速，部分领域铝对铜造成替代威胁，投资建议关注相关企业。

氧化铝价格走高受供给扰动影响，地产政策提振铝需求预期；电解铝纳入碳交易市场，绿电铝企业盈利有望提高；铜铝价格比创近13年新高，部分领域铝代铜有望加速。

建议关注氧化铝自给率高的企业和绿电铝企业。

风险提示包括碳排放政策推进进度不及预期和下游需求不及预期。

投资标的：中国铝业、南山铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份、中国宏桥、中孚实业 推荐理由：氧化铝价格持续走高，利好氧化铝自给率高的企业；电解铝纳入碳交易市场后，绿电铝企业盈利有望提高。