南华期货-纸浆产业周报：近端存压，远端支撑-250517

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：中性 【理由】：纸浆期货价格上涨，但持仓量减少，后势动力持续性减弱。

现货价格跟随上涨，需求表现分化，短期内需求信心有所支撑，但整体供需矛盾突出，进口纸浆供应充足，港口库存高位，现实端价格仍存压力。

【期货品种】：针叶浆 【交易方向】：看多 【理由】：针叶浆现货价格上涨，俄针与银星价差扩大，表明纸厂需求分化，短期内需求信心有所支撑。

【期货品种】：阔叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：阔叶浆现货询盘频率增加，但实际成交量偏弱，整体需求未能有效支撑价格上涨。

【期货品种】：成品纸 【交易方向】：看空 【理由】：除了生活用纸外，其他纸种产量均有不同程度下降，周度成品纸价格或平或降，整体市场需求疲软。

- 上周纸浆期货价格上涨，但持仓量减少，预计后市动力减弱，现货成交量偏弱。

- 俄罗斯针叶浆与阔叶浆的价差变化反映纸厂需求分化，短期内需求信心有所支撑。

- 预计6月进口纸浆供给减少，国内纸浆库存高位，现实端价格仍面临压力。