新晨科技：华西证券-新晨科技-300542-深度报告：深耕空管新空间，打造成长第二极-240508

投资标的：新晨科技 推荐理由：公司拥有强大的自研核心技术平台，侧重军航空管领域多年，随着低空经济产业的快速发展，空管信息化业务有望迎来爆发式增长，具有较大投资潜力。

1) 新晨科技是一家专业信息化解决方案与服务供应商，以金融行业为核心，同时致力于军航空管信息化建设，预计未来业绩有望加速增长。

2) 低空经济成为政府重点扶持领域，空管领域有望迎来爆发式增长，新晨科技在此领域具备深度赋能优势。

3) 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将持续增长，首次覆盖给予“买入”评级。

1. 新晨科技是信息化解决方案与服务供应商，以金融行业为核心，覆盖政府机构及大中型国有企事业单位等行业及领域。

2. 公司营业收入从2013年的4.2亿元增长至2023年的17.35亿元，CAGR为15.24%。

3. 新晨科技致力于国家空管领域信息化建设，侧重空管业务运行体系中数据交换信息服务及基础通讯网络建设。

4. 公司围绕低空监视、低空飞行管理与服务、低空安全防控等三个方向布局空管领域业务，并正在研制开发具有自主知识产权的智能低空防务平台。

5. 低空经济首次被写入政府工作报告，成为发展新质生产力的热点之一，中央及地方政策陆续出台，今年有望成为低空经济发展元年。

6. 预计2024-2026年公司的营业收入为21.57/27.11/34.43亿元，归母净利润为0.82/1.30/1.92亿元，每股收益（EPS）为0.27/0.43/0.64元。