台积电：第一上海-台积电-TSM.US-芯片创新关键节点，半导体行业幕后推手-240705

投资标的：台积电-TSM.US 推荐理由：公司受益于先进制程+封装业务的量价齐升，预测未来收入和净利润将稳步增长，市占率超过6成，未来有望受益于更多客户选择台积电代工，目标价245.00美元，有望上涨空间34.25%，值得买入。

1. 台积电在半导体行业担任关键角色，受益于AI算力芯片和终端消费产品需求的增长，未来有望实现量价齐升。

2. 公司先进制程和封装业务产能有望持续增长，预计2024-2026年收入和净利润将呈现增长趋势。

3. 受到晶圆代工行业寡头垄断趋势影响，台积电的市场地位稳固，未来将有更多客户选择依赖其进行先进制程的生产与封装。

1. 台积电(TSM.US)是芯片创新的关键节点，是半导体行业的幕后推手。

2. 生成式AI的发展驱动算力芯片需求，消费电子的更新周期也有望受益于端侧AI落地缩短。

3. 台积电代工了英伟达、AMD、谷歌、AWS等公司的算力芯片，以及苹果、高通等公司的消费电子产品中的处理器。

4. 预计台积电3nm/5nm先进制程芯片下半年的出货量分别实现同比增长56.5%/30.3%，2024年底台积电先进制程ASP有望提升5-10%。

5. 先进封装产能未来两年有望连续翻倍，预计2024-2026年CAGR为63.0%。

6. 晶圆代工行业趋向寡头垄断，台积电占据超6成份额，预计更多客户将依赖台积电进行先进制程的生产与封装。

7. 目标价245.00美元，给予买入评级，预计有34.25%的上涨空间。