房地产行业：58安居客研究院-房地产行业土地年终：拿地回暖显现，龙头聚焦一线-250303

- 2024年全国国有土地使用权出让收入同比下降22.4%，但土地交易市场在逐渐回暖，尤其是9-11月的收入显著高于3-8月。

- 涉宅用地成交规模降幅大于整体市场，2024年重点城市涉宅用地成交同比下降28%。

- 预计在新政和核心城市土拍市场热度回暖的推动下，2025年土地市场有望企稳。

房地产行业的土地市场在2024年出现回暖迹象，预计2025年将逐步企稳。

2024年1-11月，全国国有土地使用权出让收入为32626亿元，同比下降22.4%，但降幅在逐渐收窄。

9月、10月、11月的收入显著高于3-8月，显示出市场回暖。

重点65城的经营性土地成交面积同比下降19%，涉宅用地成交规模下降28%，较2021年回落约64%。

这主要是由于自然资源部要求城市根据库存调整供地节奏，以及房地产需求不足，导致房企拿地谨慎。

尽管如此，四季度楼市新政的效果以及核心一二线城市土拍市场的回暖，预示着未来土地市场有望止跌企稳。

投资标的：房地产行业龙头企业，尤其是一线城市的房地产公司。

推荐理由： 1. 土地市场回暖迹象明显，2024年下半年以来土地交易额逐月上升，显示出市场的复苏潜力。

2. 尽管2024年前11个月全国国有土地使用权出让收入同比下降，但降幅逐渐收窄，表明市场正在逐步企稳。

3. 一线城市的土地拍卖市场热度回升，可能为房地产龙头企业提供更多的拿地机会。

4. 从政策层面来看，四季度楼市新政的效果有望进一步激发市场活力，推动需求回暖。

5. 随着高库存城市供需关系的调整，未来的土地供给将更加合理，有助于市场的稳定与发展。