中航沈飞：长城证券-中航沈飞-600760-盈利能力持续提升，看好公司长久发展-250512

投资标的：中航沈飞（600760） 推荐理由：公司作为航空防务装备的主要研制基地，具备强大的核心竞争力和行业地位。

预计未来几年净利润持续增长，且在高质量发展和科技创新方面具备良好前景，首次给予“增持”评级。

- 中航沈飞2024年实现净利润33.94亿元，同比增长12.86%，显示盈利能力持续提升。

- 公司在航空防务装备领域具备强大竞争力，未来将聚焦科技创新与装备现代化，推动高质量发展。

- 预计2025年至2027年归母净利润将逐年增长，首次给予“增持”评级，但需关注市场和技术创新等风险。

公司名称：中航沈飞（600760） 2024年业绩： - 营业总收入：428.37亿元，同比下降7.37% - 归属于母公司股东的净利润：33.94亿元，同比增加12.86% - 基本每股收益：1.23元/股，同比增加12.84% 2025年一季度业绩： - 营业总收入：58.34亿元，同比下降38.55% - 归属于母公司股东的净利润：4.31亿元，同比下降39.87% 行业背景： - 航空工业是国家安全的战略性产业。

- 公司在航空工业中扮演重要角色，面临高质量发展的挑战。

科技创新： - 公司需聚焦航空科技自立自强，提升科技创新能力，加速科技成果转化。

装备建设： - 要求公司把握装备建设的机遇，推进航空装备研制任务，实施低成本可持续发展。

行业特点： - 行业集中度高，存在较高的壁垒，技术密度高，研发周期长，资金投入大。

公司治理： - 在新政策背景下，公司致力于提高上市公司质量，完善公司治理，增强市场认同。

投资建议： - 公司在航空防务装备领域具有强竞争力，预计2025年至2027年归母净利润分别为39.99、44.97、53.12亿元，EPS分别为1.45、1.63、1.93元，对应P/E分别为31.8、28.3、24.0倍。

- 首次给予“增持”评级。

风险提示： - 市场风险、技术创新风险、财务风险、环保风险。