光大证券-2024年5月行业比较月报：市场回暖，关注消费-240507

1. 2024年5月市场风格或较均衡，消费板块值得重点关注，市场大概率或许会处于“强现实、强情绪”情景。

2. 电子、家用电器、石油石化、有色金属、食品饮料、医药生物是5月份值得重点关注的一级行业，其中存储、白电、“三桶油”、铜、铝、白酒、速冻食品以及创新药有望表现突出。

3. 风险提示包括市场情绪大幅回落、经济增长不及预期、中美关系波动、政策出台落地不及预期以及产业发展不及预期。

2024年5月市场风格较均衡，消费板块值得重点关注。

市场情绪处于历史中等水平，外资持续流入带动市场回暖。

国内经济有望继续修复，未来市场大概率或许会处于“强现实、强情绪”情景，风格或会较为均衡。

消费类资产具有稳定分红与高资产质量双重特性，值得重点关注。

重点关注电子、家用电器、石油石化、有色金属、食品饮料、医药生物行业。

具体关注存储、白电、“三桶油”、油服、铜、铝、白酒、速冻食品、创新药等领域。

风险提示包括市场情绪大幅回落、经济增长不及预期、中美关系波动、政策出台落地不及预期、产业发展不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 5月市场风格或较均衡，消费板块值得重点关注。

2. 未来市场大概率或许会处于“强现实、强情绪”情景，风格或会较为均衡。

3. 高红利资产前期已经取得较为一致的市场共识，具有稳定分红与高资产质量双重特性的消费类资产将值得重点关注。

4. 5月重点关注电子、家用电器、石油石化、有色金属、食品饮料、医药生物。

5. 电子关注存储，存储行业拐点已至，2024年有望连续4个季度价格上涨。

6. 家用电器关注白电，三大白电销售维持高增长，叠加资金面大幅流入，板块有望进一步上涨。

7. 石油石化关注“三桶油”、油服，一季度业绩亮眼，伴随油价上升价值有望进一步释放。

8. 有色金属关注铜、铝，铜价的整体中枢将逐步上移；铝长期需求仍有增长空间，股价或会持续受到催化。

9. 食品饮料关注白酒、速冻食品，业绩稳增长，估值均处于历史低位。

10. 医药生物关注创新药，有望成为医药长期投资主线，关注美债利率可能下行带来的行情催化。