华宝证券-策略周报：情绪延续降温，静待市场企稳-250112

- 12月CPI和PPI数据符合预期，但核心CPI超出预期，反映出价格修复的影响。

- A股市场情绪延续降温，日均成交量下降，整体表现偏弱，建议保持防守思维，关注超跌板块和AI+方向。

- 央行暂停国债买入，资金净回笼，市场情绪可能进一步降温，需警惕经济修复和政策效果的不确定性。

本周投资策略周报的核心要点如下： 1. **宏观经济回顾**：12月CPI数据符合预期，核心CPI超出预期，PPI同比符合预期。

核心CPI回升主要受“双十一”促销后价格修复影响。

美国12月制造业和非制造业PMI均有所上升，显示经济回暖，但也加大了市场对通胀压力的担忧。

2. **市场表现**：A股市场日均成交量较前一周下降，市场情绪继续回落。

各行业表现分化，家电、有色和电子行业相对较好，而商贸零售、煤炭和食品饮料等消费股表现疲弱。

债券收益率上行的担忧影响了低利率资产的吸引力。

3. **投资策略**：春节前市场预期震荡，建议保持防守思维，关注超跌板块和AI+方向。

央行暂停国债买入，公开市场操作规模降低，资金呈现净回笼，反映出对资金面的调控。

4. **风险提示**：经济复苏可能不及预期，政策效果有限，地缘政治风险和海外衰退风险需关注。

整体来看，市场情绪降温，短期波动可能增加，需谨慎应对。

本报告的投资建议及理由为： - 市场情绪继续回落，建议延续偏防守思维。

- 关注近期超跌板块，以寻找反弹机会。

- AI+方向具有潜力，值得关注。

- 预计春节前市场将偏震荡运行。

- 央行暂停国债买入，资金面调控趋紧，需谨慎对待市场波动。

- 风险提示包括经济修复不及预期及地缘风险。