公用事业行业：海通国际-公用事业行业：新能源发电增速加快，各省现货推进-250529

- 火电板块仍是公用事业行业中最具潜力和分歧的投资方向，预计二季度盈利增速可期。

- 新能源发电增速加快，现货市场日均出清电量显著增长，各省现货市场稳步推进。

- 风险因素包括经济增速预期和货币政策的不确定性，电力市场化进程虽已确定，但发展时间尚不明确。

本报告主要分析了公用事业行业的现状与投资机会，特别关注火电和新能源发电的动态。

核心要点包括： 1. 火电仍然是行业内最受关注的板块，尽管存在较大分歧，预计二季度火电行业盈利增速值得期待。

2. 本周股市表现：华能国际下跌1.2%，华电国际下跌0.2%，长江电力上涨1.3%，龙源电力H上涨1.4%，上证指数下跌0.6%，创业板指数下跌0.9%。

3. 北方火电表现优于南方，煤价呈下跌趋势，需关注南方电价。

4. 4月发电增速为0.9%，用电增速为4.7%。

火电与水电同比下降，核电、风电和光伏发电同比增长明显。

5. 4月新能源日均出清电量达3.9亿度，占总出清电量的46%，现货市场价格波动较大。

6. 各省现货市场稳步推进，上海和重庆等地正在积极开展电力市场化交易，计划在未来几年内实现连续结算试运行。

7. 风险提示包括经济增速及货币政策对市场风格的影响，以及电力市场化发展的不确定性。

投资标的：华能国际、华电国际、长江电力、龙源电力H。

推荐理由：火电板块仍被认为是行业中最值得看好的部分，尽管存在较大分歧。

近期数据显示，北方火电表现优于南方火电，预计二季度火电行业盈利增速将非常可观。

此外，新能源发电增速加快，现货市场的推进也为电力行业带来新的发展机遇。

煤价下跌趋势有助于降低火电成本，整体用电量增长良好，显示出电力需求的稳定性。

各省现货市场的稳步推进将进一步优化资源配置，提升行业效率。