德邦证券-海外市场周报：警惕特朗普冲击-250119

- 上周全球股市普遍上涨，尤其是恒生科技指数表现突出，美国三大股指均有显著上涨，核心通胀数据低于预期，缓解了市场的通胀担忧。

- 特朗普即将就职，可能引发政策扰动，尤其在边境安全、关税和能源政策等领域，增加市场波动风险。

- 日本央行行长暗示可能加息，若落地将对日本及全球市场产生阶段性冲击，投资者应关注长端美债和小盘成长指数的布局。

上周全球股市普遍上涨，恒生科技指数表现突出。

美股三大指数均上涨，分别为道指+3.7%、标普500+2.9%和纳指+2.4%；欧洲市场也全线走高，法国CAC40、德国DAX和英国富时100涨幅分别为+3.8%、+3.4%和+3.1%。

亚太地区表现相对分化，印度SENSEX30和日经225小幅回调。

美国核心通胀数据低于预期，缓解了市场对通胀的担忧。

2024年12月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，低于市场预期。

市场对美联储2025年降息的预期波动较大，当前降息50个基点的概率为54.0%。

CPI数据公布后，10年期美债收益率回落，显示出通胀担忧的阶段性缓和。

特朗普即将就职，可能引发政策扰动。

他计划在就职第一天发布100多项行政命令，涉及边境安全、移民执法和能源政策等领域。

特朗普的激进政策可能加剧市场波动，尤其是在关税和地缘政治方面。

华尔街财报季开局良好，摩根大通、高盛和花旗集团的财报均超出预期。

未来几周，美股科技巨头的业绩将成为市场关注的焦点。

日本央行行长暗示可能加息，若实施将对日本及全球市场产生冲击。

整体来看，市场波动可能加剧，建议关注长端美债以及小盘成长指数如XBI和ARK。

风险提示包括海外通胀反弹、全球经济景气度不及预期及地缘政治局势的变化。