中泰期货-锰硅周报：资金持续流出，盘面回归微升水区间-240610

【期货品种】：锰硅期货 【交易方向】：中性 【理由】：盘面回归微升水区间，成本几乎不变，利润大幅压缩，产业链呈现厂家隐形库存持续显性化特征，但总库存并非为上行趋势，当前处于高库存压制但成本难跌的矛盾格局，需重点关注港口锰矿库存变动，关注北方厂家补库节点及补库意向。

【期货品种】：硅锰期货 【交易方向】：中性 【理由】：供应继续回升，需求端投机和刚需均有所增加，但投机依然相对偏弱，交割库库存隐患权重增大，交易所增发交割库政策落地，硅锰交割库库存或进一步提升，化工焦虽同样有下跌预期但下方空间十分有限，需重点关注港口锰矿库存变动，关注北方厂家补库节点及补库意向。

1. 锰硅市场资金持续流出，盘面回归微升水区间，成本利润大幅压缩，需关注港口锰矿库存变动和北方厂家补库节点及补库意向。

2. 供应持续回升，硅锰日产已超过历年同期，产业链呈现厂家隐形库存持续显性化特征，但总库存并非为上行趋势，需重点关注港口锰矿库存变动。

3. 短期内建议趋势为长期逢低做多，套利策略为做多SM501-SM505价差，但需注意黑色情绪变动风险。