新世纪评级-基于城投视角解读《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，加速政府投资基金的规范化及市场化运营-250115

- 政府投资基金在城投企业转型中发挥重要作用，是地方政策引导产业布局的关键工具。

- 国办1号文提出对政府投资基金进行分级管理，限制新设基金数量，可能影响地方政府的积极性。

- 城投企业需适应市场化运营的要求，关注基金管理的专业化与市场化，同时面临盈利波动和投资风险。

在上述投资报告中，债券标的并未明确列出，但可以推测与政府投资基金相关的债务工具可能是地方政府债券或与城投企业相关的债券。

操作建议包括： 1. **参与政府投资基金**：城投企业应积极参与政府投资基金的设立与运营，通过市场化方式获取财政资金，改善自身的资产负债表。

2. **关注政策导向**：密切关注国办1号文的具体实施细则，尤其是对基金设立的分级管理和县级政府新设基金的严格控制，评估其对地方新设基金数量和规模的影响。

3. **优化投资策略**：在选择投资标的时，城投企业应关注行业环境变化及运行状况，确保投资标的的稳定性与盈利能力，以应对未来可能的盈利波动和投资亏损风险。

4. **加强基金管理专业化**：推动政府投资基金的管理向专业化和市场化转型，完善绩效体系与容错机制，适当放宽相关限制，提高基金管理人的主观能动性。

理由在于，政府投资基金在城投转型中扮演着重要角色，通过吸引社会资本，支持地方经济和产业升级。

同时，随着政策的规范化，城投企业需要适应新的市场环境，优化投资策略，降低风险，并提高管理水平，以实现可持续发展。