华鑫证券-固定收益周报：金融市场剩余流动性或有小幅改善-240629

1、国家资产负债表显示实体部门负债增速趋于下行，预计7月或许会有小幅反弹，但整体趋势为震荡下行。

2、金融市场剩余流动性有限，货币政策保持中性，资金面边际平稳，债市偏向债券，股债性价比偏向债券。

3、短期内可适度参与股市因流动性短暂小幅松弛，但中期下，股债性价比偏向权益，价值风格占优。

4、转债市场近期波动大，结构性分化严重，建议以稳健保守的双低转债为主，并关注部分超调个券。

债券标的：30年国债ETF（511090） 操作建议：短期建议关注核建转债、大秦转债、珀莱转债、北港转债、成银转债。

长期建议关注高评级、大盘如金融、交运等板块的转债。

理由：转债市场结构性分化严重，建议选择稳健保守的双低转债，关注高评级、大盘板块的转债。

同时，短期可挖掘转债中超调个券，注意转债市场的波动较小特点。