机械行业：国元证券-机械行业周报：低空经济政策深化，看好工程机械后续发展-250512

- 近期低空经济政策深化，深圳等地推动产业化，市场应用逐步落地，值得关注相关企业投资机会。

- 工程机械行业整体景气度回暖，龙头企业业绩增长良好，建议关注三一重工、徐工机械等。

- 风险方面需警惕全球经济增长不及预期、企业经营状况波动及中美贸易关系等因素。

本周机械行业表现良好，申万机械设备指数上涨3.42%，跑赢沪深300指数。

低空经济政策深入推进，国家将其纳入“十四五”规划，推动产业化落地，金融支持不断增强，技术应用加速，市场热度提升。

机械设备行业受特朗普关税政策影响，出口行业有所缓和，中美贸易谈判进展值得关注。

行业龙头如三一重工、徐工机械等业绩增长良好，显示出行业信心。

投资建议方面，低空经济建议关注深城交、苏交科等；机械设备方面，出口链关注巨星科技、泉峰控股，工程机械关注三一重工、徐工机械，工业母机关注华中数控等。

风险提示包括全球经济增长不及预期、企业经营状况不佳、原料价格上涨等。

投资标的及推荐理由： 1. 低空经济： - 深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达（基建方面）：受益于低空经济政策深化和基础设施建设的推动。

- 万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充（整机方面）：在低空经济应用场景中具有较强的市场潜力。

- 宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔（核心零部件方面）：为低空经济提供关键技术支持。

- 中信海直、中科星图、四川九洲（空管及运营方面）：在低空经济运营和管理中具有重要作用。

2. 机械设备： - 巨星科技、泉峰控股、九号公司（出口链板块）：具备强海外生产能力及客户多元化，受益于中美贸易谈判缓和。

- 三一重工、徐工机械、安徽合力（工程机械板块）：行业龙头，业绩及在手订单增长良好，显示出行业景气度回暖。

- 华中数控、科德数控、恒立液压（工业母机板块）：在行业中具有较强的技术和市场竞争力。

推荐理由包括低空经济政策的支持、行业龙头的业绩增长、以及出口链企业在国际贸易环境改善中的潜力。