国电南瑞：光大证券-国电南瑞-600406-2024年半年报点评：电网龙头业绩稳健，网外与海外业务快速成长-240830

投资标的：国电南瑞（600406） 推荐理由：公司上半年业绩稳健，电网投资持续增长，智能电网业务受益明显。

国内外市场拓展迅速，尤其是海外业务增长显著。

多元化业务布局增强核心竞争力，预计未来业绩具备充足增长动力，维持“买入”评级。

- 国电南瑞2024年上半年营业收入201.14亿元，归母净利润27.09亿元，业绩稳健增长，受益于电网投资提升。

- 国内市场表现良好，海外业务快速增长，海外收入同比增长92.80%至8.31亿元。

- 公司持续完善产业布局，拓展智能电网、储能和光伏等领域，维持“买入”评级，预计未来业绩具备增长动力。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 股票代码：600406 - 公司名称：国电南瑞 - 2024年上半年营业收入：201.14亿元，同比增长10.02% - 归母净利润：27.09亿元，同比增长8.36% - 拟每股派发现金红利：0.135元（含税） 2. **2024年Q2业绩**： - 营业收入：124.16亿元，同比增长2.73% - 归母净利润：21.14亿元，同比增长6.95%，环比增长254.82% 3. **市场环境**： - 2024年上半年我国电网工程建设投资完成2540亿元，同比增长23.7% - 重点工程加快建设，包括阿坝-成都东特高压交流、陕北-安徽特高压直流等 4. **业务表现**： - 智能电网业务营收：93.57亿元，同比增长1.80% - 毛利率上升至33.57% - 国内市场营业收入：192.46亿元，同比增长8.12% - 海外营业收入：8.31亿元，同比增长92.80% 5. **新签合同**： - 新签合同总额：287亿元，同比增长10.7% - 国内外市场均有新进展，特别是在智慧能源、储能等领域 6. **产业布局**： - 数能融合业务营收：37.35亿元，同比增长14.86% - 能源低碳业务营收：50.52亿元，同比增长32.70% - 工业互联业务营收：12.09亿元，同比增长6.05% - 节能租赁业务有所放缓，营收：7.24亿元，同比减少13.59% 7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润：79.90亿元、88.54亿元、97.73亿元 - 对应EPS：0.99元、1.10元、1.22元 - 当前股价对应PE：24倍、22倍、20倍 8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，认为公司将持续受益于电网投资增加和数字化建设加速。

9. **风险提示**： - 电网投资不及预期 - 人才流失及技术转移风险 - 产品技术创新风险 这些信息为专业投资者提供了关于国电南瑞的业绩、市场环境、业务发展和投资前景的重要数据和分析。