纺织品和服装行业：国金证券-纺织品和服装行业周报：12月服装零售受天气影响，京东奥莱开店持续兑现-250119

- 12月服装零售同比下降0.3%，受天气影响和高基数制约，但环比改善4.2个百分点，未来有望进一步好转。

- 京东奥莱计划年前开设8家新门店，快速扩张有助于提升销售规模和运营效率。

- 投资建议关注品牌服饰龙头如海澜之家、李宁等，以及制造龙头如华利集团，整体行业景气度向好。

12月服装零售同比下降0.3%，主要受去年高基数和暖冬天气影响，导致羽绒服销售不佳。

然而，环比数据较11月改善4.2个百分点，显示终端零售有所回暖。

展望未来，1月天气改善，剔除春节因素后，零售有望进一步好转。

京东奥莱计划在年前开设8家新店，选址在客流量大的热门商场，未来将继续拓展3-5线城市并提升线上线下销售效率。

行业数据方面，原材料价格略有上升，运动户外和中游代工行业景气度较高，男装和女装行业企稳。

投资建议方面，建议关注品牌服饰板块的弹性，特别是海澜之家和比音勒芬、李宁等品牌。

同时，制造龙头如华利集团具备较强抗风险能力，值得关注。

近期市场表现方面，纺织服装板块上涨3.16%。

行业新闻包括李宁成为中国奥委会官方服装合作伙伴，红豆股份业绩预亏等。

重点公司公告显示361度和盛泰集团业绩增长，而红豆股份则预计大幅亏损。

风险提示包括内需恢复不及预期、汇率波动和关税风险。

投资标的及推荐理由： 1. 海澜之家： - 顺应消费降级趋势，商业转型拓展创新市区奥莱业态，未来开店空间较大且具备较强盈利能力。

- 主业成人装筑底恢复，分红水平近年维持在高位，作为近期重点推荐。

2. 比音勒芬： - 品牌服饰龙头，具备较强的市场竞争力，推荐理由与海澜之家类似，期待未来增长潜力。

3. 李宁： - 品牌服饰龙头，参与中国奥委会及中国体育代表团的官方体育服装合作，增强品牌影响力，未来增长可期。

4. 华利集团： - 制造龙头，基本面韧性突出，产业链成熟，具备较强抗风险能力，推荐作为确定性投资标的。

5. 361度： - 主品牌和童装品牌线下渠道2024年Q4零售额同比增长10%-15%，电商平台整体流水同比增长30%-35%，显示出良好的业绩增长潜力。

6. 盛泰集团： - 预计2024年年度净利润有所减少，但扣除非经常性损益后净利润同比增加，显示出一定的盈利韧性。

7. 红豆股份： - 预计2024年年度净利润将出现亏损，需关注其业绩变脸对股价的影响，风险提示较高。

总体来看，推荐关注品牌服饰板块的弹性及未来增长潜力，同时关注制造板块的确定性投资机会。