保险行业：交银国际-保险行业月报：寿险、财险保费延续回升势头，基本面支持估值回升趋势-241018

- 寿险行业保费增速持续回升，2024年1-9月五大上市险企合计增速达5.8%，其中平安表现最佳，增速为10.2%。

- 财险保费稳中有升，人保、平安和太保的财险保费同比增长分别为4.6%、5.9%和7.7%。

- 预计上市险企在投资收益和盈利方面将显著增长，维持对平安和太保的买入评级，认为基本面支撑估值回升趋势。

保险行业月报显示，寿险和财险保费持续回升。

2024年1-9月，主要上市险企的寿险保费增速继续上升，合计同比增长5.8%。

尽管国寿出现4%的下降，其他公司如新华、太保和平安仍保持正增长。

财险方面，人保、平安和太保的保费也稳中有升，主要增长来源于车险和健康险。

众安在低基数下，9月保费同比增长44%，整体保费收入增速为10.9%。

上市险企在投资收益和盈利方面表现显著，预计新华和国寿的净利润将大幅增长。

报告维持平安和太保的买入评级，认为寿险行业在盈利和新业务价值上面临低基数，政策支持将推动投资收益向好，基本面向好支撑估值回升趋势。

投资标的及推荐理由： 1. **投资标的**： - 平安（Ping An） - 太保（China Pacific Insurance） - 新华（New China Life Insurance） - 国寿（China Life Insurance） - 人保（People's Insurance Company of China） - 众安（ZhongAn Online P&C Insurance） 2. **推荐理由**： - **寿险保费增速回升**：2024年1-9月，主要上市险企的寿险保费同比增长，整体增速延续回升势头，显示出行业基本面的改善。

- **财险保费稳中有升**：财险保费也呈现稳步增长，尤其是车险和健康险的贡献，显示出市场需求的稳定性。

- **投资收益增长显著**：受益于股票市场表现及去年低基数，上市险企的投资收益和盈利显著增长，预计未来盈利能力将继续提升。

- **政策支持**：积极的政策举措有望持续推出，支持实体经济增长和稳定资本市场，进一步推动保险公司的投资收益。

- **估值回升趋势**：寿险板块在当前估值水平上具备防御性和弹性，基本面向好为估值回升提供有力支撑。

综上所述，维持对平安和太保的买入评级，预期其在未来的表现将较为强劲。