江海股份：国投证券-江海股份-002484-主营业务发展稳健，AI产品前景可期-250427

投资标的：江海股份（002484） 推荐理由：公司主营业务稳健，积极响应下游需求，特别是在AI产品和超级电容器领域取得突破，前景可期。

预计2025年收入和净利润持续增长，给予“买入-A”投资评级，目标价23.38元。

江海股份2024年度收入略降，但2025年一季度表现回暖，营业收入和净利润均实现增长。

公司积极响应下游需求，特别是在AI和超级电容器领域取得突破，前景乐观。

预计2025年收入和净利润将持续增长，给予“买入-A”评级，目标价23.38元。

江海股份（002484）在2024年度报告和2025年一季度报告中显示，2024年营业收入为48.08亿元，同比下降0.76%；归母净利润为6.55亿元，同比下降7.41%。

而在2025年一季度，公司营业收入为11.58亿元，同比增长10.14%；归母净利润为1.52亿元，同比增长11.04%。

公司秉持“越贴近客户就越能赢得市场”的营销理念，通过全球营销网络与众多知名品牌客户建立长期合作关系，形成利益共同体。

主营业务涵盖工业自动化、机器人、消费电子、轨道交通、5G通讯设备、数据中心、AI、新能源、储能、电动汽车、智能电网及军工等领域，业务经营稳健。

在AI产品方面，公司固态叠层高分子电容器在多家战略客户中获得认可，固液混合电容器在汽车领域实现突破，预计将实现50%以上的增长。

锂离子超级电容器在多个领域获得认可，已进入批量应用阶段，营业收入快速增长，特别是在AI服务器和数据中心功率补偿方面与重点客户共同推进研发，前景可期。

投资建议方面，预计公司2025年至2027年的收入分别为58.8亿元、69.74亿元和82.64亿元，归母净利润分别为7.96亿元、9.65亿元和11.73亿元。

给予2025年25倍市盈率，对应6个月目标价23.38元，维持“买入-A”投资评级。

风险提示包括行业需求不及预期、新产品研发导入不及预期、市场竞争加剧及地缘政治风险。