大同证券-资产配置跟踪周报：美关税战短期冲击市场，债市迎来上涨契机-250408

- A股短期受美国关税政策影响大幅回落，但中长期无需过度担忧，绩优股有望带领市场回暖。

- 债市因全球风险偏好下降而大幅上涨，短期可适度增配债券，但长期需观望政策走向。

- 商品市场因关税和增产决定遭遇回调，黄金仍具配置价值，建议维持当前配置。

本周投资报告的核心要点如下： 1. **宏观环境**：美国关税战对市场产生短期冲击，全球投资者风险偏好快速下降，导致债市迎来短期上行机会。

2. **A股市场**：A股连续第三周回落，受美国关税政策影响，市场震荡后大幅走低。

短期内关税影响较大，但中长期政策空间充足，市场无需过度担忧。

建议关注农林牧渔板块和绩优股，适当增加煤炭和银行的红利配置。

3. **债券市场**：债市整体大幅回升，受益于全球风险偏好下降和央行增量资金的注入。

短期债市表现良好，建议适度增配，但长期需观望政策和市场表现。

4. **商品市场**：商品市场遭遇小幅回落，黄金和原油价格下跌。

黄金需求减弱及OPEC+增产导致价格下滑，但长期来看黄金仍具配置价值，建议维持当前配置。

5. **风险提示**：需关注政策落地不及预期和国际经济不稳定性加剧的风险。