平安证券-2024年第二季度货币政策执行报告解读：货政报告的四点启示-240810

1. 央行货币政策框架转型，强调政策利率的定价基准作用，降准降息空间仍然存在。

2. 货币政策需兼顾内外平衡，关注美联储降息节奏，可能在9月进行跟随式降息。

3. 支持房地产市场转型，重点放在保障性住房贷款和降低个人房贷利率。

4. 央行关注债市波动，提示固收类资管产品的潜在金融风险。

2024年第二季度货币政策执行报告的核心要点可以总结如下： 1. 货币政策框架转型的思路：强化公开市场7天期回购操作利率的主要政策利率属性，改革存贷款利率形成机制，使其由市场供求决定。

2. 货币政策兼顾内外平衡的考量：密切关注海外主要央行货币政策走向，以缓解中国外部压力。

人民币汇率仍受制于美元指数走向的不确定性。

3. 货币政策稳地产的着眼点：支持住房租赁产业可持续发展，加大力度投放保障性住房贷款，调降个人住房贷款的增量和存量利率。

4. 央行高度关注债市波动的用意：资管产品净值机制对公众投资者的影响，提醒投资者固收类资管产品的高收益率可能不具备可持续性。

总体来说，报告表明下半年降准降息仍有空间，货币政策将继续支持经济社会发展目标的实现。

同时，报告强调了对外部环境的关注，特别是美联储降息预期和人民币汇率的不确定性。

此外，报告还强调了稳定房地产市场和关注债市波动的重要性。