鹏鼎控股：光大证券-鹏鼎控股-002938-跟踪报告之五：24Q1业绩同比稳中有升，后续有望持续改善-240505

投资标的：鹏鼎控股 推荐理由：鹏鼎控股是全球软硬板龙头企业，公司具备光模块类产品的技术能力，市占率保持7%的水平，且在新业务领域不断开拓，如汽车、服务器、AR/VR等。

随着下游需求逐步复苏，公司有望持续改善业绩，长期发展潜力大，值得投资。

1、鹏鼎控股2023年业绩受PCB行业波动影响，但2024Q1业绩同比稳中有升，有望持续改善。

2、公司在通讯产品和消费电子行业保持优势的同时，加快布局AR/VR、AI服务器和智能汽车市场，业务有望实现多点开花。

3、投资者可以维持“买入”评级，看好公司长期发展，但需注意下游需求不及预期、客户拓展低于预期和行业竞争加剧等风险。

1. 公司2023年营收320.66亿元，同比下滑11.45%，归母净利润32.87亿元，同比下滑34.41%。

2. 公司2024Q1实现营收66.87亿元，同比增加0.29%，环比减少42.41%，归母净利润4.97亿元，同比增加18.81%，环比减少65.56%。

3. 公司2023年业绩受到行业波动影响，通讯产品业务实现营收235.13亿元，同比增加3.7%，毛利率21.08%，消费电子类业务实现营收79.75亿元，同比减少39.59%，毛利率22.65%，汽车和服务器用板业务实现营收5.39亿元，同比增加71.45%。

4. 公司具备光模块类产品的技术能力，加快布局AR/VR、AI服务器以及智能汽车市场，已成为国内外主流产品的供货商。

5. 公司下调24-25年归母净利润预测，新增26年归母净利润预测，维持“买入”评级，风险提示为下游需求不及预期、客户拓展低于预期、行业竞争加剧。