交银国际-每日晨报-250529

- 小米1Q25业绩超预期，收入和经调整净利润分别达到1,113亿和107亿元，预计未来订单表现和产能爬坡值得关注。

- 预计2025年全球智能手机市场增长低于1%，小米在中国及新兴市场份额有望提升，建议关注手机高端化进程中的ASP变化。

- 上调目标价至62港元，维持买入评级，同时关注传统家电竞争和大家电市场需求变化。