光线传媒：光大证券-光线传媒-300251-电影票房公告点评：《哪吒之魔童闹海》预期票房持续上修，看好公司全年业绩表现-250209

投资标的：《光线传媒（300251）》 推荐理由：公司出品的《哪吒之魔童闹海》票房表现远超预期，口碑良好，预计将显著增厚公司业绩。

公司在动画电影领域具备竞争优势，后续项目储备充足，盈利预测上调，维持“买入”评级。

- 光线传媒的《哪吒之魔童闹海》票房表现超预期，截至2月4日累计票房约48.4亿元，预计最终票房将超108亿元。

- 影片口碑良好，豆瓣评分8.5，特效制作精良，助力票房增长。

- 海外市场上映将进一步提升票房，衍生品销售也表现强劲，预计2025年归母净利润上修至17.32亿元，维持“买入”评级。

光线传媒发布了关于电影《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）的票房公告。

该影片自2025年1月29日在中国大陆公映，截至2025年2月4日，累计票房收入约为48.40亿元，预计公司从中获得营业收入在9.50亿元至10.10亿元之间。

《哪吒2》的票房表现远超预期，成为春节档电影总票房的领军者，占据档期票房的51%。

市场对该影片的最终票房预测持续上修，预计超108亿元。

影片的口碑也持续发酵，截至2月6日，豆瓣、猫眼、淘票票的评分分别为8.5/9.7/9.7，较前作有所提升，特效制作水平优秀，推动了票房的增长。

此外，影片将于2月13日和14日在澳大利亚、新西兰及北美上映，海外市场将进一步助力票房成绩。

在衍生品方面，《哪吒2》的IP授权和联名合作覆盖面广，包括绘本、盲盒、手办等消费品，相关盲盒在二手平台上的价格大幅上涨。

公司项目储备充足，包含多部真人和动画电影的创作。

盈利预测方面，由于2024年下半年缺乏高票房大作，公司归母净利润下调至4.53亿元，但考虑到《哪吒2》的超预期票房，2025年归母净利润上调至17.32亿元，新增2026年归母净利润预测为12.52亿元。

公司维持“买入”评级，但风险提示包括后续影片票房表现不及预期及行业竞争加剧。