房地产行业：光大证券-房地产行业光大核心城市二手房成交跟踪（2024年5月）：5月一线城市二手住宅成交面积同比转正-240619

1）2024年5月，全国二手房挂牌量增长，销售价格指数降幅扩大，房地产市场供求关系发生重大变化，政策将继续优化。

2）投资建议关注稳健龙头房企、消费类商业公募REIT和产业园资产重估，同时需注意宽松政策推进不及预期等风险。

3）地方政府楼市调控自主性提升，城市分化和区域分化将加深，建议投资者谨慎选择投资标的，关注政策变化和风险因素。

2024年5月，一线城市二手住宅成交面积同比转正，但挂牌量同环比均增长。

全国二手房挂牌量同比增长，销售价格指数同比降幅扩大。

房地产市场供求关系发生重大变化，政策将继续优化，地方政府将加大购房支持力度。

建议关注稳健龙头房企、消费类商业公募REIT和产业园发展。

风险分析包括宽松政策推进不及预期和房地产市场需求不及预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1）稳健龙头房企：招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科A/万科企业、滨江集团。

推荐理由：具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升。

2）消费类商业公募REIT：华润置地、龙湖集团、新城控股。

推荐理由：多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力。

3）产业园公募REIT：上海临港。

推荐理由：产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展。