银河期货-航运月报：地缘政治拉动VLCC市场运价大幅上行-250120

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：地缘政治因素推动VLCC市场运价上行，短期内市场情绪高涨，且美国对俄罗斯的新一轮制裁可能导致运力收紧，进而影响运价走势。

【期货品种】：VLCC运费 【交易方向】：看多 【理由】：尽管整体运价同比下降，但因制裁带来的市场变化，VLCC的收益环比显著上涨，市场情绪有回暖迹象。

【期货品种】：苏伊士船型运费 【交易方向】：看空 【理由】：苏伊士船型运费环比下降，且同比降幅较大，显示出市场需求疲软，运价承压。

【期货品种】：阿芙拉船型运费 【交易方向】：看空 【理由】：阿芙拉船型运费同样面临大幅下降，显示出原油海运贸易处于平淡阶段，需求不足。

【期货品种】：BDTI指数 【交易方向】：中性 【理由】：BDTI指数维持震荡偏强走势，需关注后续制裁的落地情况，警惕地缘政治因素对运价的影响。

- 1月原油油轮市场运价先抑后扬，受美国对俄罗斯新制裁影响，短期市场情绪高涨。

- VLCC等船型的日均收益出现分化，VLCC收益环比大幅上升，但整体运价同比仍显疲软。

- 原油海运供需宽松，需关注制裁落实对市场运力和情绪的影响，警惕地缘政治导致的运价波动。