南华期货-聚乙烯风险管理日报-250711

【期货品种】：聚乙烯（PE） 【交易方向】：看多 【理由】：1）供给端压力边际缓解，PE装置检修持续，开工率低；2）HDPE-LLDPE价差高，部分装置转产，LLDPE供给缩量；3）需求持续高于预期，预计下半年供需紧平衡，短期具备向上驱动。

【期货品种】：高密度聚乙烯（HDPE） 【交易方向】：看多 【理由】：1）HDPE供需情况良好，库存极低；2）转产导致的供给压力短期内可被消化；3）整体需求旺盛，有助于维持价格上涨。

【期货品种】：线性低密度聚乙烯（LLDPE） 【交易方向】：看空 【理由】：1）因部分装置转产HDPE，LLDPE供给受到影响；2）高价差促使生产转向，短期供给可能进一步缩量。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：1）宏观情绪改善，推动焦煤价格上涨；2）焦煤作为聚烯烃生产的重要原料，其价格上涨将影响聚乙烯的生产成本。

1. 聚乙烯（PE）价格在宏观情绪和焦煤价格的推动下上行，供给端压力有所缓解。

2. PE需求持续高于预期，预计下半年供需将保持紧平衡。

3. 目前的市场环境为PE短期上涨提供了良好的驱动力。