传媒行业：华龙证券-传媒行业周报：百度发布文心大模型4.5及X1，深度思考模型再升级-250324

百度发布文心大模型4.5及X1，提升多模态理解和生成能力，免费开放给用户。

智元机器人推出具身基座模型GO-1及对抗数据采集新范式ADC，显著提高数据效率和模型表现。

建议关注传媒板块的游戏/影视、出版及IP产业链公司，维持行业“推荐”评级。

百度于3月16日发布了文心大模型4.5和文心大模型X1，免费向用户开放。

文心大模型4.5是一款新一代多模态基础大模型，具备优秀的多模态理解能力和显著提升的语言能力，包括逻辑推理和代码能力。

文心大模型X1则是首个自主运用工具的深度思考模型，兼具理解、规划和创意能力，表现出色于中文问答、文学创作等领域。

此外，智元机器人发布了具身基座模型GO-1，并提出新的对抗数据采集（ADC）范式，显著提升数据的信息密度和多样性，降低训练成本，提高模型的鲁棒性和泛化性。

投资建议方面，文心大模型4.5及X1的发布标志着AI赋能产业的新范式，建议关注传媒板块的三条主线：游戏/影视板块的估值修复，出版板块的高分红低估值公司，以及IP产业链公司。

维持传媒行业“推荐”评级。

风险提示包括新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品表现不佳、政策监管趋严及宏观经济波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 三七互娱、上海电影、中国电影、华策影视：建议关注游戏/影视板块，因估值修复叠加供给释放下业绩有望修复。

2. 中南传媒、长江传媒：建议关注出版板块，因其具有高分红和低估值的特点。

3. 泡泡玛特：建议关注IP产业链公司，因其在相关领域具备潜力。

整体来看，百度文心大模型4.5及X1的发布将推动AI赋能产业新范式，预计将加速技术商业化进程，带动用户体验升级与流量增长，进一步提升传媒行业的投资价值。

维持传媒行业“推荐”评级。