国投安信期货-黑色金属日报-240425

【期货品种】：螺纹钢、热轧卷板 【交易方向】：中性 【理由】：螺纹钢需求结构受房地产下滑影响，但制造业及出口表现相对较好，资金面有望改善，因此采取中性态度。

热轧卷板去库略有加快，但社库依然偏高，且原料快速反弹挤压吨钢利润，复产持续性有待观察，因此选择中性交易策略。

【期货品种】：铁矿 【交易方向】：中性 【理由】：铁矿需求边际好转，市场情绪有所转暖，人民币贬值预期对盘面有支撑，但考虑到船期因素，国内到港量存在下降预期，因此选择中性交易策略。

【期货品种】：焦炭、焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：焦炭产销及利润尚可，铁水产量有小幅增预期，节前补库需求释放，供应端焦炭亏损有所修复，入炉煤成本快速反弹，产端库存持续去化，因此选择看多交易策略。

焦煤需求边际持续改善，现货快速补涨，期价仍有较大升水，结合钢价情绪，因此选择看多交易策略。

【期货品种】：硅锰、硅铁 【交易方向】：看多 【理由】：硅锰价格受锰矿消息刺激继续上行，预计涨势将会延续，因此选择看多交易策略。

硅铁价格跟随硅锰上行，供需边际改善，库存短期内维持去化态势，因此选择看多交易策略。

1. 钢材需求结构呈现房地产下滑、制造业和出口相对良好的态势，市场延续正反馈格局，成本支撑下震荡偏强。

2. 铁矿需求边际好转，市场情绪转暖，预计走势以震荡为主，人民币贬值预期对盘面有所支撑。

3. 焦炭和焦煤价格受钢材产销、铁水产量和炼炭提涨的影响，需求边际改善，现货快速补涨，但期价仍有较大升水，预计继续震荡偏强运行。