杰克股份：天风证券-杰克股份-603337-“双反”销量超80万，爆品策略持续推进-241107

投资标的：杰克股份（603337） 推荐理由：公司前三季度营收和净利润均实现显著增长，毛利率持续高位，爆品策略成功推动销量超80万台。

通过分红和回购提升投资价值，管理层对未来发展信心强，预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 杰克股份2023年前三季度营收47.06亿元，归母净利润6.19亿元，分别同比增长14.79%和50.2%，毛利率和净利率持续上升。

- “双王”系列产品销量已超80万台，爆品策略推动公司产品力提升，市场竞争力增强。

- 公司首次中期分红及股份回购彰显管理层对未来发展的信心，维持“买入”评级，预计未来三年净利润将持续增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务数据**： - 2024年前三季度： - 营收约47.06亿元，同比增加14.79%。

- 归母净利润6.19亿元，同比增加50.2%。

- 基本每股收益1.31元。

- 毛利率32.22%，净利率13.35%，同比增加3.67pct和3.24pct。

- 2024年第三季度： - 营收14.71亿元，同比增加4.4%，环比下降8.38%。

- 归母净利润2.03亿元，同比增加42.97%，环比下降11.39%。

- 扣非归母净利润1.86亿元，同比增加45.98%，环比下降14.86%。

- 毛利率33.11%，净利率14.19%，同比增加4.3pct和4.1pct。

2. **费用率**： - 销售费用率6.85%，管理费用率5.96%，研发费用率7.31%，财务费用率-0.15%（同比和环比均有不同程度的上升）。

3. **产品销售情况**： - “双王”累计销量超80万台，爆品策略取得成功。

- 公司通过快反王等产品的发布和挑战赛推动产品结构升级。

4. **市场地位**： - 根据弗若斯特沙利文认证，杰克连续14年全球工业缝纫机销量第一。

5. **分红和回购**： - 拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元，合计派发现金红利1.39亿元（含税），为公司上市以来首次中期分红。

- 2024年上半年通过集中竞价交易方式回购股份金额达2.35亿元。

- 10月29号拟以5000万~1亿自有资金回购股票并用于注销。

6. **投资评级和预测**： - 维持“买入”评级。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为7.9亿元、10.3亿元、11.2亿元，同比增幅为47.1%、29.5%、9.3%。

- 对应PE分别为18、14、13倍。

7. **风险提示**： - 下游需求不及预期、市场竞争加剧、产品推广不及预期、估值及盈利预测不及预期等风险。

这些信息能够帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场竞争力以及未来的投资价值。