农林牧渔行业：光大证券-农林牧渔行业周报：史上最长“双11”，看见更景气的宠食行业-241118

- 今年“双11”期间，宠食行业表现强劲，天猫、京东和抖音等平台均创下佳绩，显示出市场景气回升。

- 消费者对宠物健康的关注提升，功能性宠食需求激增，老年宠物市场成为新蓝海。

- 投资建议集中在生猪养殖、饲料、禽板块及宠物行业，推荐关注乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等优质品牌。

### 农林牧渔行业周报核心要点总结 1. **宠食行业表现强劲**： - **双11销售佳绩**：天猫、京东和抖音平台的宠物类目销售均创下新高，多个品牌首次销售额突破亿元。

- **健康关注度提升**：老年宠物市场成为新蓝海，功能性宠物食品受到消费者青睐，尤其是猫用功能性食品的销售大幅增长。

2. **国产品牌竞争力增强**： - 多家上市宠食企业在双11中表现突出，乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等品牌销售额显著增长。

3. **投资建议**： - **生猪养殖**：推荐牧原股份、温氏股份、神农集团，预计年底前供需双强，价格高位维持。

- **后周期板块**：关注海大集团，猪价反转将提升饲料和动保需求。

- **禽板块**：预计肉鸡价格季节性回升，Q4盈利可期。

- **种植链**：关注气候变化对种植业的影响，建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶。

- **宠物板块**：看好乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等品牌的持续增长。

4. **风险分析**： - 畜禽价格波动、疫病风险、原材料价格大幅波动等可能影响行业表现。

投资标的及推荐理由： 1. **牧原股份** - 推荐理由：出栏和成本兑现度高，行业盈利高增背景下，表现优秀。

2. **温氏股份** - 推荐理由：出栏和成本兑现度高，行业盈利高增背景下，表现优秀。

3. **神农集团** - 推荐理由：出栏和成本兑现度高，行业盈利高增背景下，表现优秀。

4. **海大集团** - 推荐理由：猪价反转将提振饲料和动保需求，估值修复板块将开启上行。

5. **苏垦农发** - 推荐理由：关注气候变化对种植业生产影响，粮食作物价格底部确认。

6. **北大荒** - 推荐理由：关注气候变化对种植业生产影响，粮食作物价格底部确认。

7. **海南橡胶** - 推荐理由：关注气候变化对种植业生产影响，粮食作物价格底部确认。

8. **乖宝宠物** - 推荐理由：在宠食行业表现强势，双11再创佳绩，品牌优势逐步巩固。

9. **中宠股份** - 推荐理由：在宠食行业表现强势，双11再创佳绩，品牌优势逐步巩固。

10. **佩蒂股份** - 推荐理由：在宠食行业表现强势，双11再创佳绩，品牌优势逐步巩固。

以上标的均在各自领域表现优异，具备良好的成长潜力和市场前景。