学大教育：财通证券-学大教育-000526-个性化辅导高增，2024H1利润同比+82%-240901

投资标的：学大教育（000526） 推荐理由：公司2024H1净利润同比增长82%，个性化教育持续深化，经营效率提升。

积极布局职业教育，预计未来业绩稳健增长。

预计2024-2026年净利润分别为2.48/3.36/4.30亿元，维持“增持”评级。

- 学大教育2024H1实现营业收入16.20亿元，归母净利润1.62亿元，分别同比增长29.43%和81.82%。

- 公司在个性化教育领域持续深化，毛利率提升，销售与管理费用控制得当，经营效率稳步提升。

- 积极布局职业教育，拟收购岳阳育盛90%股权，预计未来业绩将持续增长，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024H1营业收入：16.20亿元，同比增加29.43%。

- 归母净利润：1.62亿元，同比增加81.82%。

- 扣非归母净利润：1.52亿元，同比增加55.36%。

- 不考虑股份支付费用影响的归母净利润：1.78亿元，同比增加100.38%。

2. **经营效率**： - 毛利率：36.04%，同比增加0.95个百分点。

- 销售费用率：5.71%（同比+0.01pct）。

- 管理费用率：14.83%（同比+1.09pct）。

- 研发费用率：1.04%（同比+0.11pct）。

3. **业务分布**： - 个性化教育收入：13.19亿元，同比增加29.34%。

- 全日制教育收入：2.26亿元，同比增加23.68%。

- 职业教育收入：0.21亿元，同比增加48.97%。

- 文化阅读收入：0.13亿元，同比增加373.14%。

4. **战略布局**： - 加大职业教育领域的布局，拟收购岳阳育盛90%股权，并持有岳阳现代服务职业学院90%的举办者权益，交易对价为2.14亿元。

- 设立服务公司，持股80%，提供高职学校的教育资源及运营管理服务。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年净利润分别为2.48亿元、3.36亿元、4.30亿元，对应PE分别为27倍、20倍、16倍。

- 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧风险。

- 股权质押风险。

- 商誉减值风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩、战略方向及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。